Vai um dividendozinho aí?

Por em 20 de maio de 2019

Quando uma empresa vai pagar dividendos a seus acionistas, alguns sites ligados a corretoras anunciam o fato para seus leitores como se fosse uma oportunidade de ganho. Abaixo vemos dois exemplos retirados do site InfoMoney:

A notícia: https://www.infomoney.com.br/mercados/proventos/noticia/7848854/santander-anuncia-pagamento-de-r-48-bilhoes-a-acionistas-saiba-como-aproveitar

A notícia: https://www.infomoney.com.br/mercados/proventos/noticia/7272900/ainda-tempo-para-aproveitar-acoes-itau-ficam-amanha-yield-chega

 

A ideia propagada é que se o investidor comprar a ação antes de uma determinada data (a chamada “data ex”), ele recebe os dividendos que a empresa vai pagar. Ganha um dinheirinho. Um almocinho grátis.

Quê? Almocinho grátis? Existe isso? Claro que não. Imaginem que uma empresa vai pagar R$ 1,00 de dividendo por ação para quem comprar a ação até dia 15 de maio. O que acontece com o preço da ação na abertura do dia 15 de maio? Cai R$ 1,00. Lógico. Afinal, vai sair do caixa da empresa R$ 1,00 por ação, e quem comprar a ação no dia 15 de maio ou depois vai investir em uma empresa com menos dinheiro.  Ou seja, quem comprar uma ação antes do dia 15 vai de fato receber R$ 1,00 de dividendo. Mas, logo na abertura do mercado no dia 15, a ação vai valer R$ 1,00 a menos. O almoço grátis fica sendo então uma bela pratada de vento.

Um artigo que está saindo agora no Journal of Finance mostra que vários investidores não relacionam a queda no preço da ação na “data ex” ao pagamento do dividendo. Investidores assim achariam que de fato se deram bem ao seguir os conselhos das corretoras. As corretoras, por sua vez, se aproveitam disso. Repita três vezes em voz alta: não existe almoço grátis! Não existe almoço grátis! Não existe almoço grátis!

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